三、在欧洲右翼势力崛起的今天，无论是德国还是法国的右翼党派，支持率都在上升，离获得还有一段距离。 在德、法两国国内政治势力中极高

右翼势力日趋坐大，英国也是右翼的保守党执政，意大利的国内政治与这些欧洲国家恰恰相反，反而是五星运动党这样的左派民粹异军突起。五星运动党否决欧盟承认瓜伊多，不得不考虑五星运动党，与委内瑞拉执政党马杜罗的统一社会主义党的政治理念相同，都是左翼势力的政党。

综述、不管意大利是以什么原因否决了欧盟的承认委内瑞拉反对派的决议，事实上意义重大。将法德（包括英国在内）以及西班牙，在1月26日以最后通牒要求马杜罗政府重新大选的要求破局，遭到了自己人意大利重重的打脸。因为意大利政坛的变化，今后意大利在对外关系将会出现更多的，令美国以及英法德等国头疼的不协调的现象。

3、下半年A股大盘3000点还有可能跌破吗？

目前市场人声鼎沸，牛市、“疯牛”不绝于耳。讲道理这时看空的确有踏空风险，因为我国股市一旦启动牛市模式，恰恰是最不讲道理的。但是不讲道理只是带来短暂的纸上财富，一轮牛市完结，投资者多是满嘴荒唐言，一脸悔恨泪。逢人就像祥林嫂一样唠叨，我当时曾经抓住了什么什么股票，要是我怎样怎样这类的假设和后悔。所以我认为提这个问题很好，非常好。

所以，溯源的观点很明确：下半年A股大概率要跌回3000点，甚至跌破3000点。

宏观基本面不支持全面牛市

1、一个认知问题：决定股市涨跌的核心因子

有人说，A股市场不讲道理，其涨跌和宏观基本面关系不大，这我是不认可的。每一轮牛市直接推手当然是流动性宽松，但是深究一下，为什么管理层会流动性宽松呢？那是因为宏观经济下行，需要货币政策逆周期调节。

另一方面，流动性宽松实际暗含着投资者预期央行的货币政策奏效，未来宏观基本面会反转向上。

直白一点讲，因为经济基本面下行，管理层宽松货币，进而带来投资者认为宽货币的背景下，经济回升，本质上决定股市行情涨跌的还是宏观基本面。

2、宏观基本面相对较好

在新冠肺炎疫苗没有完全面世之前，我认为新冠病毒将长期和人类共存，我国虽然成功控制了，且未来也有能力、经验应对其冬季可能出现的爆发。

但是海外各国就不容乐观了，美国单日新增确诊逾5万，巴西后来居上，甚至其总统都未能幸免，而这种情况下，以美国为首的海外各国仍旧奉行的达尔文式抗疫防疫。

换言之，投资者过分乐观了当前的整体经济形势。

IMF发布最新的《世界经济展望报告》，预计2020年全球经济增长-4.9%，较4月份预测下调1.9个百分点；同时，预计2021年全球经济增速将反弹至5.4%，较4月份的预测下降0.4个百分点。我国是唯一能实现正增长的主要经济体。

（1）最新CPI数据

7月9日，统计局最新CPI数据显示，6月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，高于上月0.1个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅回落0.2个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由负转正，但同比仍下降3%。

6月CPI同比和PPI同比都止跌回升，但核心CPI同比继续回落，反映了当前供过于求的格局并没有改变，需求端改善情况不大，效果不明显。

这点我深有体会，虽然成都老早就启动了10亿消费刺激，但是为了领取那点满减，既要下个APP，又要关联银行卡，说实话我没有兴趣。

海外市场需求萎缩，内需只打雷不下雨，投资压房地产，实在找不到太多乐观的理由。

（2）最新PPI数据

6月份PPI环比由上月下降0.4%转为上涨0.4%，生产资料和生活资料价格环比均由降转涨。40个工业行业大类看，价格上涨的有22个，比上月增加12个,但是集中在石化和有色金属，黑色金属领域。

这些行业价格的上涨虽然一定程度上反应了制造业回暖，但更多的是行业库存处于最低谷，价格处于极端长时间低位后的反弹。

另一方面，本身带来的是整个经济体的停摆，需求恢复，短期ppi回升这是逻辑必然。

换言之，溯源并不认为PPI这个数据说明了经济一定就此回暖，步入上升通道，而是阶段性需求不足的反弹，大概率在8月以后将下行。

小结：内需还需发力，刺激效果不显著，外需还得看海外和疫苗研况，投资方面房地产稳中调控，一城一策难当大任，三驾马车角度看，实在找不进一步乐观的理由。

当前疯狂上涨行情的定性

文章来源：《石油实验地质》 网址: http://www.sysydzzz.cn/zonghexinwen/2022/1209/1185.html